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今天是2019年3月4日。讓我們談談債券收益率。

在很多人的認知中,收益率上升意味著價格上升,因為價格上升,差距會變大,所以收益率上升。

然而,有一種資產恰恰相反。當收益率上升時,價格反而下降,這就是債券。

這也是許多人不理解的經濟常識。為什么債券市場的牛市說收益率下降,而債券市場的熊市說收益率反而上升?

首先,讓我們來看看債券收益率是多少。

債券有三大要素,即:面值、償還期和票面利率。

債券的面值就是債券的面值。正常情況下,債券面值為100元;償還期是債券償還本金的期限,一般用于計算利息支付的次數;票面利率是債券的主要收入來源,用于計算債券的利息收入。

為什么債市走牛會說收益率減少 走熊反而說收益率增加?

老百姓(603883,股票咨詢)在銀行柜臺購買國債,所得只是利息收入。

例如,100元的1年期國債以100元購買,以100元贖回,票面利率為3%,每半年支付一次利息,即通過購買國債獲得6元利息。

因此,票面利率常常被誤認為是債券收益率,但實際上,利息收入只是債券收益率的一部分,債券收益率除了利息收入之外還有差額收入。

產生差價收入是因為專業投資者不會像普通人一樣一直購買和持有債券,而是會在債券市場買賣債券來賺取差價。

例如,一些人急于將面值為100元的債券變現,以95元的價格出售,持有至到期,并以100元償還本金,從而賺取5元的差價收入。

除了在債券市場交易,如果債券是溢價或折價,它還會產生差價收入。

因此,債券收益率的計算主要包括票面利率、期限和交易價格。

如果你購買相同期限的債券,并持有至到期,即利息收入相同,債券收入的差異反映在買賣價格上。

當債券價格較高時,即債券價格上升,因為到期本金仍為100元,即差額收益為負。相反,收入差異是正的。

例如,如果你以105元的價格購買債券,到期時你將得到本金100元和利息10元,即當差額收入損失5元時,利息收入獲得10元,購買債券的收入為5元。

以95元的價格購買,購買債券的收入是15元。

因此,債券價格越高,即債券市場看漲,而債券收益率越低;債券價格越低,即債券市場的熊市,債券收益率越高。

你明白這一點嗎?

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